Remedios para un mercado alcista
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“Todos los problemas de la humanidad proceden de la incapacidad del hombre de permanecer sentado, en silencio, a solas en una habitaciónâ€. Blaise Pascal..
Cuando los mercados caen, nuestra actividad es continua y excitante. Las acciones de esa empresa que tanto nos gusta y que tanto conocemos son baratas. Se acercan a nuestro nivel de compra y cuando el Margen de Seguridad es suficiente, compramos. Y cuanto más cae más contentos estamos porque podemos comprar cada vez más acciones a precios más baratos. Qué sensación tan buena. A veces, después de una buena caÃda, aparece un profit warning y en un dÃa el precio cae más de un 10% y nuestro “gen contrario” se vuelve loco de alegrÃa y compramos más cuando todos venden. Sentimos que el suelo de la cotización está cerca pero eso, que para la gran mayorÃa es una bendición, para nosotros representa el lado negativo de las caÃdas.
Todo lo que sube, baja y viceversa. Se acabaron los buenos momentos, se acabó la adrenalina, se acabó llamar al broker por los próximos 3, 4, 5, 20 años… Sólo podemos hacer una cosa: sentarnos y esperar. Dejar que los trabajadores y directivos de las empresas que hemos comprado creen valor para nosotros. Esto, que parece sencillo, es lo más difÃcil de todo. Ahora empieza la presión psicológica. Ahora es cuando tenemos que extremar nuestro control emocional. Ahora es cuando nos quema la liquidez de nuestra cartera. Ahora es cuando debemos demostrar lo que realmente somos: inversores de largo plazo.
Lo mejor es ir ampliando el cÃrculo de competencia. Analizar nuevas compañÃas, meternos en nuevos sectores. Este es el momento de visitar empresas, hablar con clientes, con proveedores… Ir al supermercado!!! Conocer los productos que los supermercados DEBEN vender para no perder clientes, conocer los nuevos avances informáticos (el nuevo Vista, los nuevos procesadores Intel…) Y a medida que conocemos y valoramos nuevas empresas vamos marcando niveles de entrada para un futuro, probablemente, muy lejano.
También hay que poner al dÃa nuestros análisis pasados, vigilar nuestras compañÃas y, si las subidas siguen, venderlas cuando su precio alcanza un nivel de sobrevaloración. No debemos tener miedo a la liquidez. Si hay que vender, se vende. Y si no encontramos una gran empresa a un buen precio, hay que mantener la liquidez. Sin duda, esta es una de las decisiones más difÃciles (gracias al benchmark, por cierto).
Es el periodo menos excitante pero más formativo. La presión psicológica se elimina con un minucioso trabajo de análisis que nos permitirá comprar grandes empresas a muy buenos precios cuando, dentro de X años.
Me parece que el planteamiento de las inversiones value, ha dejado de estar de moda y como nos venga una recesión a la japonesa(nada descartable y encima aqui será peor ya que encima el paro sera infinitamente superior) no recuperamos al menos la inversión en los proximos decenios.
Estoy de acuerdo con comprar empresas de valor…. pero solo cuando dejen de bajar, no hay necesidad de sufrir como un perrro viendo pérdidas del 50-60%, ya las compraremos cuando dejen de bajar y encima compraremos muchisimas mas acciones.
Creo que la gente confunde inversiones value con comprar mas acciones cuanto mas bajan las acciones que es ……. al menos de osados.
El argumento de que no se sabe cuando dejan de bajar las acciones… se sabe cuando dejan de bajar ¡cuando dejan de bajar¡ que ya te lo dira el precio, solo tienes que tener claro que nunca compraras en minimos ni venderas en maximos.
Comentario de JULIANCHO — Enero 12, 2009 @ 7:07 pm