Diario del Especulador

en la Fidelity Magellan Fund, y pasó de gestionar en una sociedad valorada en 20 millones de dólares a una valorada en 14 billones de dólares. Fidelity consiguió hacer que sus socios obtuvieran 28 veces lo que habían invertido inicialmente, (desde 1977 hasta 1990), y fue la sociedad con más accionistas del mundo. En los últimos 5 años (el libro es de 1990) fue la sociedad más rentable del mundo, y puede presumir de ser una de las pocas que han conseguido obtener rentabilidad durante todas las crisis desde que Peter Lynch se encuentra en sus filas además de no haber obtenido ni un solo año resultados negativos.

2)Hace algo aburrido o deprimente, como la empresa de corchos, o una funeraria. Dos negocios potencialmente buenos.

3)Hace algo asqueroso, Safety-Kleen, es una empresa que empezó a recoger el aceite y los residuos de los garajes para posteriormente reciclarlos. Es decir cobran por un servicio que les servía después como materia prima, de una actividad de la cual iban a sacar un nuevo beneficio.

4)Es una empresa rebotada. Es decir, es una división de una empresa grande que ahora va por su propio camino, sin ir más lejos, el caso de Toys’r’us.

5)No pertenece a las instituciones y los analistas no realizan su seguimiento. Igualmente, Lynch es forofo de grandes inversiones que ya se han olvidado, como fueron los casos de Chrysler o de Ford.

6)Los rumores que se mueven alrededor de la empresa: tiene problemas con residuos tóxicos o con la Mafia.

7)Hay algo deprimente sobre eso. Service Corporation, es una empresa con base en Houston que iba por el país comprando casas funerarias. Poseía en 1990, 461 casas, 121 cementerios, 76 tiendas de flores, 21 casas de productos funerarios y 3 centros de distribución de ataúdes.

8)Ha encontrado un hueco de mercado. Encontrar algo que la gente pide y de lo que hay poco, o simplemente no hay es una gran oportunidad.

9)La gente lo tiene que seguir comprando: cuchillas de afeitar, empresas farmacéuticas, refrescos, cigarrillos.

10) Emplea tecnología. Es mejor invertir en una empresa que invierte en tecnología lo cual le ayuda reducir costes y mejorar beneficios.

11)La gente de la empresa está comprando sus propias acciones. Esta es sin duda una de las mejores señales, la gente de la empresa cree en lo que hace, y tiene confianza en que lo que hace va bien.

12)La empresa está recomprando sus acciones, esto es similar a lo mencionado anteriormente.

13)Es una empresa sin expectativas de crecimiento. Cuando la gente cree que está muerta la empresa o el sector en muchas ocasiones es el mejor momento para comprar a precios absurdamente bajos y aprovechar la situación. Lynch cree que es un buen motivo para prestarle atención por si vuelve a resurgir.

Otro método empleado por Lynch es el del PER. El ratio entre precios y beneficios. Para Peter Lynch es muy importante este ratio, y le dedica una buena parte dentro del capítulo de análisis económico. Compara PERs de empresas con PERs del sector y con PERs del mercado.

Otra variable analizada por Lynch, son los ingresos futuros. Dice que viendo lo que una empresa puede llegar a conseguir se sabe si ha llegado a su techo, y por lo tanto si tiene expectativas de seguir mejorando o no.

Leer los balances, y la forma en que estos estén presentados es algo vital para Peter Lynch, aparte menciona estos otros factores para tomar decisiones acerca de una acción:

-Porcentaje de beneficios sobre ventas

-El ya mencionado PER.

-El activo circulante y la flujo de caja.

-La situación de los Pasivos y su carácter. (vencimiento).

-Los dividendos que ofrece la empresa. (porque es importante que una empresa ofrezca dividendos)

-¿Es realmente rentable por sus dividendos la empresa? (cuando conviene invertir por los dividendos de una empresa y cuando no).

-El valor en los libros. (el valor real de cada acción)

-Más activos ocultos. (ver si están bien valorados los activos, y su consiguiente aportación a la empresa)

-Inventarios. (ver si se está amontonando Stock, aunque los beneficios sean buenos, puede que su ritmo de negocios esté ralentizando).

-Planes de pensiones. (Esto siempre aporta valor aunque la empresa vaya a la bancarota).

-El ritmo de crecimiento
Para concluir, Lynch realiza la explicación de cómo hacer una cartera para el largo plazo, aunque la parte inicial del libro realmente esté destinada a escoger valore que sean buenos a lo largo del tiempo.

Lynch aconseja aprovechar las correcciones del mercado para posicionarse dentro de este, y no para salir huyendo con un lastre de pérdidas. Una buena inversión terminará por ser una buena inversión y una mala por ser una mala. Cada persona tiene que llegar a saber lo que es capaz de soportar, y que tipo de inversor es realmente, adecuando sus inversiones a su carácter. Pero ha de haber una característica en común de todos los inversores, el sentido común, y valga la redundancia. No hay que enamorarse nunca de una inversión y hay que saber aceptar errores. Lynch ha cometido cientos y es uno de los mejores por no decir el mejor, todo se basa en saber que uno ha acertado y cuando no.

Aún nos queda mucho por aprender, quitar teoría y centrarnos en lo que realmente vale.